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新闻动态

价量齐跌 钢价依然难有起色

 市场去库存:钢材库存创下27连降,并无实际意义

  中秋节前一周,钢市一如既往的冷清,并无传统的节前备货氛围;钢铁需求的淡化、钢厂生产的减产,成本的继续跳水,是乎都不足以引发市场太多的变化,犹如迟暮的老人,蹒蹒珊珊的继续前行。(见图一)。

  当前钢市之所以能连续创下最长去库存周期,并不是下游钢材消费加码,更多的是钢贸商订货量不足所致;据库存监测数据显示,截止到8月29日(上周五),全国重点城市(螺纹钢热轧中厚板、线材、冷轧)五大品种钢材社会库存总量为1213.6万吨,较上一周下降19.86万吨(下降速度虽抬升,然仍在低位),较去年同期减少287.3万吨(降幅继续扩大,详情见下表一)。

表一:重点城市各品种钢材全面去库存(万吨)

  除热轧板卷市场因工厂资源到货增加,而制造业PMI下降引起需求进一步弱化而使得热轧库存不减反增,其余品种的钢材库存延续下行格局;清淡的需求、低迷的库存,只能说市场商家谨慎避险,库存压力继续向钢厂内部转移。

  【螺纹钢库存继续加速释放】西北、华北地区螺纹钢库存小幅增加1.49万吨,华东、华南的其他大部地区螺纹钢库存仍在缓慢的消化之中,共计14.87万吨。【线材库存延续弱势减少格局】西北地区线材库存不变,华中、华南线材库存回升1.92万吨,华北、华东地区线材库存减量4.09万吨。【热轧库存止降回升 库存唯一反弹的品种】华中、华南、西北地区热轧库存减少0.9万吨,西南、华东等其他地区热轧库存小幅增量2.45万吨。【中厚板市场去库存减缓】除华北地区中厚板库存微幅增加0.1万吨外,华东等其他所有地区中厚板库存总计降低4.56万吨。【冷轧库存降速增速】除西北地区冷轧库存微增0.07万吨外,华南等其他地区冷轧库存总计下降1.46万吨。

  粗钢产量明显下降,但总体减产意愿不强

  钢价加速探底,市场对传统“金九”旺季的钢铁需求预期下降,为清库存。钢厂加大向市场让利幅度,使得盈利空间继续收窄,受此影响,带动部分钢厂减产限产动作有所加强,其生产热情明显回落。据中钢协最新数据显示,重点钢企8月下旬粗钢日产量为167.68万吨,旬环比大降8.35%。分析师指出,下游需求疲软、钢厂盈利收窄虽然是减产的直接导火索;然真正的应该体现在资金压力上,钢厂回款困难,银行继续限贷、抽贷,多数钢厂流动资金有限不足以支撑高位生产活动,纷纷暂停生产线,减少生产经营压力。

  当前钢铁行业负债已达3万亿元,18家上市钢企负债率超过70%,钢铁企业的资金链问题紧张难解,这从最近诸多钢企传出资金链濒临断裂相符;在这种情况下,继续负债扩产抢市场的积极性减缓。不过调查显示163家钢厂高炉开工率仍在91.57%高位,且中小钢企聚集地唐山开工率更是高达96.11%,说明行业整体供应过剩压力仍存,并未明显改善。

  钢市需求仍难觅踪迹

  钢市传统“金九”旺季已经过去三分之一,需求基本面并没有改善;房地产市场弱势难改;超过80%的城市取消限购并未能给楼市明显的改善;本周开始讲陆续公布8月份经济数据,预计房地产投资增速、新房屋开工面积增长仍在回落,短期内房地产行业仍难有明显起色;对终端钢材需求的释放形成明显制约。与此同时,虽坊间预测9月下旬左右随着终端项目密集施工及气候好转,钢市可能迎来底部反转,或许会激活一定的中间商市场抄底需求,但笔者对此并不乐观,中间商市场已被钢价大跌吓破胆,恐慌情绪尚在蔓延,很难再能碰撞出抄底囤货待涨的激情。

  不过好在钢材出口业务尚可,8月我国钢材出口总量达776万吨,虽环比下降,但仍处高位,国内钢价仍具有优势,后期预期依然尚可,但依然不足以排解国内供应压力。投资还在低位徘徊、经济回暖也遭遇越来越大的阻力,铁路、棚改等重大稳增长项目继续遭遇融资压力,终端面钢材需求仍难觅踪迹。

  总之,上游钢厂仍在继续让利清库存,现货市场钢价倒挂得到相应的缓解,钢厂资源到货也许会有增加,不过需求疲软,业内资金压力明显,终端观望氛围浓厚,实际出货依然受到左右;且钢价正处在快速下探通道,中间商、终端均存在强烈的“买涨不买跌”意识,因此,笔者认为,近期国内钢价还将下跌,但跌势收窄,伴随的将是库存继续低位下降,不会有明显的增减变化。

 

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