钢材市场的外部宏观、经济、资金环境正在持续的好转，钢厂产量也在高位回落，库存水平持续下降，落后产能淘汰也在有序推进，加上下半年稳增长项目必须加速赶进度等利好，按道理说后市钢价预期是不错的，那么为何国内主流钢厂却在调价方面显得那么谨慎，这背后的一些事情，或许可以来好好的探讨一二。

　　国内主流钢厂最新出厂价稳中下调为主

　　最近包括沙钢、宝钢等国内钢材市场“风向标”钢厂都出台了最新一期的调价政策;令人惊讶的是，沙钢对其线螺等建筑钢材价格稳中下调30~50元/吨;另外宝钢对其9月出厂价，除了对取向电工钢的分品种上调200~300元/吨外，冷热轧等主流品种均维持平稳，更是连续三个月价格政策维持不变。笔者猜测，随后其他钢厂应当是大体上跟随此种调价形式。

　　在钢价底部持续震荡盘整，钢市各方面均有好转的情况下，主流钢厂的如此调价方向，无疑体现了对后市的谨慎观望态度，但真的只是如此吗，也许未必。

　　钢厂调价背景猜测一：内部去库存压力犹存，刺激下游订货

　　今年以来，我国钢材市场已经连续23周实现社会钢材库存下降，一方面反应终端需求始终尚存之外，最主要的还是现货商家普遍以低库存避险操作为主，向钢厂订货的积极性不高，导致钢材库存压力持续向钢企内部转移的结果。中钢协最新数据显示，截止到7月下旬末，重点钢厂内部库存为1408.37万吨，虽较上一旬小降，然依旧远高于社会库存总量，这在以前是很少见的。

　　钢厂近期虽有减产，然粗钢总产量仍处高位，钢贸商订货积极性不够，直接导致内部库存积压严重，占压大量资金;钢厂为了吸引钢贸商订货，在行情好转之后，适当的让利也实属正常;回笼资金才是重中之重;否则在现如今银行对钢厂抽贷加强、限贷等越来越密集，钢企的资金压力十分沉重，这也就能解释的清楚钢厂为何要让利了，只是为了更快回收利益。

　　钢厂调价背景猜测二：盈利尚可，积极压制成本反弹

　　随着钢价的不断走弱，今年以来钢厂盈利反而好转，部分钢企中报显示扭亏为盈、盈利增加等喜人的好消息;然其中最大的功臣就是成本，进口铁矿石等原料价格跌幅远高于现货钢价跌幅，为钢厂盈利增加腾挪出足够的空间。据针对近20天以来的原料成本、现货钢价水平测算，主流中小钢厂吨钢盈利在60-100元，而大型钢厂盈利空间只会更大。

　　短期内钢价能否反弹尚需观望，钢厂想通过行情的好转实现扩大盈利可能性不大;而在经济好转，微刺激项目加码、赶工期等诸多利好刺激下，原料市场又是蠢蠢欲动;大有再次馋食钢厂利润的可能;为了消灭这种趋势，尽可能的维护自身盈利;多数钢厂选择稳中下调出厂价来压制原料成本，这从今年以来钢厂原料库存周期始终维持低位，按需采购为主的操作就能可见一二。

　　钢厂调价背景猜测三：谨慎看待后期钢市走向

　　钢厂稳中下调出厂价，也向市场传递了其谨慎对待后期市场走向的看法。虽然国内经济低位回升，但离年度目标的7.5%还是有一定的差距，因此市场普遍认为下半年以投资为主体的稳增长政策措施还将继续加码提速;然而从上半年棚改完成进度不足三成来看，融资难依旧在制约着为刺激项目的具体落实推进;因此，大家对于后期钢材需求借为刺激增量提速而加快释放仍旧是不太确定的。

　　虽然市场供应压力不大，然着都是人为无奈操作的结果，并不能真实的反馈当前钢铁产业供应严重过剩的事实，加上行业内部资金紧张已经成为常态，中间商市场缺乏操作的勇气和实力，再好的预期也掀不起多大的风浪;而对于同样资金困难的下游终端，垫资出货亦是不愿的，宁肯降价后现金收款、落袋为安。因此，在这个已经丢失了“长期性行情”的年代，钢厂也好、钢贸商也罢，都养成了“不见兔子不撒鹰”的习惯，不盲目追求预期，安安心心的经营好当下;在出于以上的考虑，钢厂和钢贸商对于即将到来的“金九”传统旺季也是十分的谨慎。

　　“任你风催雨打去，我自巍然不动”，乃书中的侠之风范;用于现今的钢铁市场，少了几分飘逸，多了一些沉稳，这是进步，却也是无奈;后面的钢市能否实现反转，重点还是在于资金给不给面子，否则再多的微刺激加码、淘汰落后产能等，都只能是“空中楼阁”，不得落地，这也许才是钢厂、钢贸商们最无奈的考量。